• 注册
  • 登录
  • 招商QQ
  • Q1高温合金产量同环比较快增长

    作者:admin发表时间:2022-05-10

      公司4月29日晚发布2022年一季报,2022年一季度公司实现营收18.22亿元,同比增长1.03%;实现归母净利润0.85亿元,同比减少50.58%;实现扣非归母净利润0.65亿元,同比减少59.84%;实现EPS为0.0433元。

      Q1费用率提升导致业绩承压。Q1公司营收环减1.3%;归母净利润环减13.27%;毛利率15.82%,环增0.37pcts;净利率4.69%,环减0.63pcts;管理费用0.84亿元,费用率环增2.66pcts;研发费用0.98亿元,费用率环增2.4pcts。Q1公司合金结构钢销量5.74万吨,环减6.5%,售价环减1.7%;工具钢销量1.63万吨,环减17.7%,售价环减2.1%;不锈钢销量2.27万吨,环减1.7%,售价环减7.6%;高温合金销量0.18万吨,环增28.6%,售价环增2.4%。22年公司计划实现钢产量68-74万吨、钢材产量54-60万吨,其中“三高一特”核心产品7.5-8.5万吨。

      高温合金技改项目持续推进。22-23年公司拟计划投资10.76亿元建设技改项目,项目主要包含军品产能提升,新建1台12吨线吨真空自耗炉(进口)和相应辅助设施,实现感应钢产能增加0.48万吨/年、自耗钢产能增加0.54万吨/年;连轧厂轧线台保护气氛电渣炉增加电渣钢产能2.88万吨/年等,预计23-24年技改项目产能增量开始体现。

      公司是高温合金老牌龙头,成长性可期。公司生产的高温合金在航空航天市占率80%以上,超高强度钢占有率95%。高温合金未来主要需求来源于“十四五”期间军品放量和国产飞机放量,行业技术壁垒高、产能集中度高等特点使公司产品附加值更高、业绩弹性更大。21年国产飞机C919正式量产,测算25年高温合金需求3.1万吨,年化增速为3.1%。

      预计22-24年公司归母净利润分别为7.9亿元、10.66亿元、13.86亿元,实现EPS分别为0.4元、0.54元、0.7元,对应PE分别为37倍、27倍、21倍,维持“买入”评级。

    相关分类
    联系方式

    电话:400-123-4567

    Email: admin@baidu.com

    传真:+86-123-4567

    手机:13888888888